T客匯整理了全球著名研究分析機(jī)構(gòu)Centuar Partners最新公布一份全球云計(jì)算市場(chǎng)報(bào)告，本報(bào)告從多維度對(duì)過去三年內(nèi)的全球市場(chǎng)進(jìn)行了考察和分析，基于此可為2017年全球市場(chǎng)動(dòng)態(tài)做出預(yù)測(cè)和參考。此文開啟第一篇之Salesforce。

　　SaaS市場(chǎng)整體面貌

　　從Centuar Partners對(duì)SaaS市場(chǎng)整體觀察可發(fā)現(xiàn)，近兩年SaaS市場(chǎng)整體估值倍數(shù)在5到6倍左右，相比之前有所下滑。

　　在2014年SaaS市場(chǎng)私募交易活動(dòng)十分活躍，但到2015年各大巨頭相比之前來說均有所放緩，截止2015年9月，整體交易量下降了27%。

　　以Salesforce為例，其主要投資的公司有Augment，QuBit Digital，Goodpatch，Crunchbase，Bloomreach，NewVoiceMedia，Buidscale，Hottolink，F(xiàn)inanceApp，San San，Pierry，F(xiàn)luidio，MapAnything，F(xiàn)ull Circle Insights，BrightFunnel，Toreta，Gainsight，Cogito，BizGround，Moneytree，F(xiàn)ollowAnalytics，Uhuru，SteelBrick，Pendo.io，Optimizely，Tectonic，Wrap Media。

　　投資了這么多家公司之后，Salesforce自身戰(zhàn)斗實(shí)力又如何？

　　作為全球排名第一的SaaS CRM廠商Salesforce當(dāng)之無愧，2016年年初Salesforce的資本市場(chǎng)總額已超過550億美元，成為美國(guó)最具有市場(chǎng)潛力的云計(jì)算公司之一。短短數(shù)年間名利雙收，Salesforce也成為國(guó)內(nèi)CRM領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)公司爭(zhēng)相模仿的對(duì)象。

　　數(shù)據(jù)截止2016年1月，Salesforce每股價(jià)格維持在76.55美元，一年內(nèi)股價(jià)最高增幅為89%，稀釋股份673股，市場(chǎng)總值519.85億美元，現(xiàn)金&短期投資11.74億美元，負(fù)債25.15億美元，企業(yè)價(jià)值稀釋后533.25億美元。

　　從近兩年運(yùn)營(yíng)走向來看，Salesforce獲得的投資者的估值將在未來呈現(xiàn)明顯下滑。

　　移動(dòng)信息化研究中心分析師認(rèn)為，Salesforce目前已進(jìn)入平穩(wěn)期，營(yíng)收不會(huì)出現(xiàn)大幅度波動(dòng)。這說明，以Salesforce為代表的企業(yè)級(jí)服務(wù)公司，前期以占領(lǐng)更多市場(chǎng)份額，實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)而非以盈利為戰(zhàn)略重點(diǎn)，進(jìn)入平穩(wěn)期后戰(zhàn)略調(diào)整，盈利狀況必將有所改善。

　　因此，我們基本可以判斷，2017年國(guó)內(nèi)外SaaS市場(chǎng)的整體估值將會(huì)被重新計(jì)算基本上會(huì)在5-8倍之間，不會(huì)出現(xiàn)10倍20倍以上的沖動(dòng)估值。

　　從運(yùn)營(yíng)指標(biāo)上來看，Salesforce歷年收益增長(zhǎng)率雖稍稍有所降低，但仍保持在25%左右的增長(zhǎng)，最新一季凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了74%也說明Salesforce在未來仍將保持高速增長(zhǎng)。

　　此外，息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）在2015年僅有3%，但據(jù)以上預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，到2017年可達(dá)到19%，幾乎翻了近三番。作為衡量企業(yè)運(yùn)營(yíng)狀況是否良好的重要指標(biāo)之一的自由現(xiàn)金流將依然保持一個(gè)強(qiáng)勁的態(tài)勢(shì)。由此可以看出，很有可能Salesforce將在未來不久進(jìn)入正向盈利的新歷史階段。

　　2017年Salesforce收益有望達(dá)到83.14億美元

　　截止2016年7月，最新一季收益達(dá)20.37億美元，凈收入達(dá)15.11億美元。

　　從預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)中可以發(fā)現(xiàn)，未來在2017年Salesforce收益將達(dá)到83.14億美元，屆時(shí)息稅折舊攤銷前利潤(rùn)為16.12億美元，每股盈利95萬美元，產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流維持在16.20億美元上下。

　　那么，Salesforce強(qiáng)勁戰(zhàn)斗力的背后依靠著什么？

　　Salesforce創(chuàng)辦于1999年，并于2004年成功上市紐交所。近兩年Salesforce收益增長(zhǎng)率保持在一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)，但增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)稍稍有所減緩，從Salesforce歷年的投資與收購(gòu)戰(zhàn)略上可以窺見一二。

　　根據(jù)已公布財(cái)報(bào)數(shù)字顯示，其第二季度開支為2200萬美元，相比2015年的1.44億美元明顯下滑；而2015年整年，Salesforce投資超過了3.66億美元。這一策略改變的背后，業(yè)界認(rèn)為可能Salesforce在科技和云計(jì)算的投資開始變得謹(jǐn)慎，一方面由于外部市場(chǎng)機(jī)會(huì)減少，另一方面也是風(fēng)險(xiǎn)投資戰(zhàn)略上的失誤所致。

　　但與此同時(shí)，投資腳步的放緩并未能影響Salesforce想要通過收購(gòu)初創(chuàng)公司或與其達(dá)成合作逐步完善自己的生態(tài)云體系，圍繞技術(shù)邏輯和產(chǎn)品邏輯上的變革成為Salesforce成功的不二法門。

　　近些年Salesforce頻頻在人工智能、IOT領(lǐng)域布局，前后收購(gòu)了有40多家企業(yè)。2016年Salesforce最大的一筆成交案是以28億美元收購(gòu)了Demandware。其他還包括：Krux Digital，Heywire，BeyondCore，Quip，Coolan，MetaMind，TappingStone，SteelBrick，MinHash，AKTA，Kerensen Consulting，Tempo AI，Toopher，RelateIQ，Cloudconnect，Edgespring，ExactTarget，Entropysoft，Pasona Tquila，Blue Tail，Golnstant，Thinkfuse。

　　截止11月，Salesforce第三季度營(yíng)收21.4億美元，同比增長(zhǎng)25%，超出華爾街分析師平均預(yù)期為21.2億美元；第四財(cái)季營(yíng)收指導(dǎo)性預(yù)測(cè)區(qū)間為22.67億至22.77億美元；全財(cái)年指導(dǎo)性預(yù)測(cè)為101億至101.5億美元。

　　在Cowen＆Co分析師DerrickWood看來，Salesforce多年?duì)I收持續(xù)增長(zhǎng)得益于其核心產(chǎn)品SalesCloud市場(chǎng)份額的不斷增長(zhǎng)；未來Salesforce仍是CRM市場(chǎng)最大的供應(yīng)商，可在2020年之前產(chǎn)生近170億美元的營(yíng)業(yè)額，是今年預(yù)期83.75億美元的兩倍。

　　歷史由多數(shù)人創(chuàng)造，卻往往由少數(shù)人推動(dòng)。這句話放在風(fēng)云變幻的互聯(lián)網(wǎng)界也同樣印證。究竟誰能成為推動(dòng)國(guó)內(nèi)CRM向前發(fā)展的中流砥柱呢？我們拭目以待。