資本游戲
　　近日，香港潤迅通信國際(0989.HK)透露，通過旗下一家持股90％的子公司深圳潤迅移動，斥資2.58億港元(2.76億元人民幣)收購深圳潤迅于內(nèi)地的長途電話代理公司潤迅網(wǎng)通50％的股權(quán)。
　　香港潤迅稱，購入內(nèi)地伙伴的電訊增值業(yè)務(wù)，有助其打入內(nèi)地市場。
　　此前深圳潤迅方面稱，與香港潤迅只是業(yè)務(wù)上的緊密合作關(guān)系，沒有資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)。但“香港潤迅”和“深圳潤迅”，這對貌似的伙伴長期被業(yè)界視為父子關(guān)系�！澳隳苷f中國新浪與納斯達(dá)克的新浪沒有資產(chǎn)關(guān)系？”“這是一個從左手到右手的游戲�！币晃蝗耸咳缡窃u價。
　　該人士還評價說，如果這種假設(shè)成立，那么此前兩者間的曖昧資產(chǎn)關(guān)系只是出于避開政策雷區(qū)的考慮，但是基于中國目前對電信增值業(yè)務(wù)的逐步放開，潤迅方面開始考慮將此種曖昧關(guān)系逐步明朗化。由此，香港潤迅對內(nèi)地電信的涉足由幕后逐步走到臺前。
　　入世后，中國開始逐步放開電信領(lǐng)域的管制，尤其在增值業(yè)務(wù)領(lǐng)域：入世第二年即允許外資持股在30％左右；入世后第三年，外資在部分城市增值電信和股權(quán)即可達(dá)到49％；入世后第四年，外資可在全國范圍內(nèi)經(jīng)營增值電信業(yè)務(wù)，比例不超過50％。按照這個時間表，業(yè)界普遍認(rèn)為，國際電信巨鱷將于2005年前全面進(jìn)入中國的電信增值業(yè)務(wù)市場。
　　50％正是香港潤迅此次并購的目標(biāo)持股比例。香港潤迅執(zhí)行副總裁胡應(yīng)強(qiáng)說，深圳潤迅網(wǎng)通中有一些業(yè)務(wù)如GSM及語音長話VOIP服務(wù)目前不允許外資公司參與，故深圳潤迅網(wǎng)通早前做過重組，將長途電話代理業(yè)務(wù)剝離出來，成立了一家新公司-潤迅新網(wǎng)通。
　　潤迅網(wǎng)通在2002年前10月已虧損了433.5萬元，但胡應(yīng)強(qiáng)認(rèn)為這與初期業(yè)務(wù)規(guī)模小有關(guān)。
　　他表示潤迅網(wǎng)通已取得不少于10個中國城市經(jīng)營長途電話代理業(yè)務(wù)的資格，香港潤迅看好未來長途電話代理業(yè)務(wù)的前景。
　　深圳潤迅移動將分兩階段付款入股，首次在今年12月底前，第二次則在明年12月底前。
　　每次25％股權(quán)。金額亦按比例分，即每次1.29億港元。分階段入股除了審慎的財務(wù)考慮，亦因應(yīng)內(nèi)地對外資參與增值電信服務(wù)規(guī)限的放寬進(jìn)度。
　　這只是香港潤迅名正言順進(jìn)軍內(nèi)地電信業(yè)務(wù)的最新一步。
　　起起落落
　　潤迅一直視“虛擬運(yùn)營”為目標(biāo)。但是，去年香港潤迅已經(jīng)獲取了香港政府發(fā)放的首批“虛擬運(yùn)營商”牌照，而與之一河之隔的深圳潤迅打出虛擬運(yùn)營的旗號多年，“虛擬運(yùn)營”仍然是一個在政策邊緣外生存的概念。
　　中國《電信條例》中對參與電信服務(wù)的企業(yè)只開出了兩種身份：基礎(chǔ)電信運(yùn)營商和增值服務(wù)提供商，而“虛擬運(yùn)營商”在官方的字典里始終沒有得到扶正。所謂虛擬運(yùn)營即：不具備自己的網(wǎng)絡(luò)資源，而是依靠租用電信運(yùn)營商的網(wǎng)絡(luò)，來為客戶提供各種靈活服務(wù)的運(yùn)營商。虛擬運(yùn)營商的崛起，是電信網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行與電信業(yè)務(wù)走向分離和專業(yè)化的趨勢體現(xiàn)。
　　深圳潤迅是國內(nèi)最早“虛擬運(yùn)營”的布道者，也是業(yè)界公認(rèn)的少數(shù)幾家具有典型虛擬運(yùn)營商特點(diǎn)的實(shí)體。潤迅1992年以尋呼起家，曾有坐擁200多萬用戶的輝煌。
　　1996年，廣東移動為了迅速打開市場，選擇了七家增值服務(wù)商代理其號碼和用戶服務(wù)。潤迅就是其中一家，獲得了10萬個138-139號碼的代理權(quán)，合同期為七年。在移動網(wǎng)絡(luò)的平臺上、按中國移動的品牌、移動的相關(guān)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的大框架下，潤迅成為了10萬用戶的實(shí)際服務(wù)提供者，并按話務(wù)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與移動進(jìn)行收益分成。據(jù)知情人士透露，雙方商定本地通話收入歸潤迅，長話及漫游費(fèi)歸移動。
　　1999年底開始對公司進(jìn)行大規(guī)模重組，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移至“虛擬通信網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商”和“增值服務(wù)供應(yīng)商”。
　　經(jīng)歷了此次戰(zhàn)略調(diào)整后，潤迅開始為“虛擬運(yùn)營商”的理想奔忙。2000年，潤迅成立潤迅網(wǎng)絡(luò)通信，公司主要的業(yè)務(wù)是數(shù)據(jù)中心、擬專用網(wǎng)絡(luò)及與IP技術(shù)有關(guān)的相關(guān)業(yè)務(wù)，潤迅網(wǎng)通在東南亞／港澳臺及歐美等地設(shè)有分支機(jī)構(gòu)。
　　2001年，該公司介入長途電話代理業(yè)務(wù)。此時，潤迅的尋呼業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)接入業(yè)務(wù)都處于虧損狀態(tài)。當(dāng)時獲得北京、廣州、三地的長途電話代理業(yè)務(wù)。可惜，業(yè)務(wù)尚未開展，就因國家政策的收縮而胎死腹中。
　　但潤迅一直在等待機(jī)會，成立了新網(wǎng)通公司，并進(jìn)一步調(diào)整，逐步將虧損的業(yè)務(wù)停掉。
　　2002年4月，深圳潤迅宣布將殘存的50萬尋呼用戶轉(zhuǎn)交給中國聯(lián)通。而據(jù)潤迅一市場人士透露，此次淡出，無論是潤迅還是聯(lián)通都沒有耗費(fèi)一個銅板，而是以責(zé)權(quán)利相關(guān)的方式于6月30日前后進(jìn)行劃分，即該日之前收入及對用戶的服務(wù)和承諾歸潤迅，之后則一并歸聯(lián)通。此次拱手相讓被視為“甩包袱”之舉。
　　發(fā)家業(yè)務(wù)丟掉了，互聯(lián)網(wǎng)接入、IDC等業(yè)務(wù)都處于虧損，深圳潤迅幾乎依靠代理移動業(yè)務(wù)和銷售手機(jī)而勉強(qiáng)度日。
　　然而，和廣東移動的7年之約很快就到期了。
　　是否續(xù)簽?zāi)壳吧袩o這定論。據(jù)記者了解，1996年廣東移動剛進(jìn)入市場，急需開拓市場，而當(dāng)時未上市前資金缺乏，因而借助潤迅等第三方力量。而今移動已財大氣粗，而現(xiàn)在看來續(xù)簽可能性不大。而移動方面為方便管理和售后服務(wù)，有意將號碼收回。據(jù)調(diào)查，由潤迅等代理商代理的客戶不享受移動提供的各種優(yōu)惠打折及增值服務(wù)。
　　如果不再續(xù)簽，這對潤迅將是一個打擊。雖然該公司始終沒有透露移動業(yè)務(wù)在公司收入中所占的比重。但有人猜測，按移動的ARPU值超過100元，此上業(yè)務(wù)的收入對潤迅來說一定是舉足輕重。
　　困中求生
　　潤迅正在尋求突圍。據(jù)該公司人士透露，自去年淡出尋呼業(yè)后，潤迅就開始與聯(lián)通就移動業(yè)務(wù)展開合作。目前已在廈門、福州、泉州市開始代理放號業(yè)務(wù)。
　　另外潤迅也正在與TCL協(xié)議負(fù)責(zé)TCL新款CDMA手機(jī)在福建的獨(dú)家代理。而此前“潤迅概念”的中國移動——潤迅合作營業(yè)廳已遍布全國各地。
　　“潤迅正在強(qiáng)化虛擬運(yùn)營的業(yè)務(wù)�！币辉鲋捣�務(wù)商評價。而潤迅發(fā)言人也稱，不排除與聯(lián)通的合作有收取簡單代理費(fèi)以外更深入的收益分成。
　　另有消息說，潤迅還會把與聯(lián)通的合作擴(kuò)大到廣西、貴州等省區(qū)。在移動之后再次結(jié)交聯(lián)通只是潤迅最新布局的開始。
　　然而虛擬運(yùn)營商在中國的困境重重。在政策的瓶頸之外，虛擬運(yùn)營商還要面對幾大電信運(yùn)營商的排它性競爭。一位中國移動集團(tuán)人士告訴記者，在不久前召開的移動SP大會上，移動集團(tuán)市場部高層曾公開批評了潤迅一項(xiàng)新業(yè)務(wù)的開發(fā)：實(shí)現(xiàn)移動用戶與“小靈通”用戶的短信互發(fā)。其實(shí)類似的限制無處不在。尤其是移動與SP之間有一條不成文的規(guī)定：與移動的合作不能帶到其它運(yùn)營商合作中，更不能私自在不同的網(wǎng)絡(luò)平臺上進(jìn)行互聯(lián)互通的嘗試。
　　“虛擬運(yùn)營商的價值不在于只與一家電信運(yùn)營商合作。”一位潤迅人士抱怨說。但是潤迅在現(xiàn)在行形勢下，保持與移動一家的合作。即使現(xiàn)在開始嘗試與聯(lián)通牽手，也僅限于一省之內(nèi)，并且還要付出在該省內(nèi)切斷與移動合作機(jī)會的代價。
　　近期中國電信正在大量吸引代理商，據(jù)該人士透露，“小靈通”的代理費(fèi)用要遠(yuǎn)高出移動代理費(fèi)(移動代理費(fèi)約為60元／人)。但是迫于形勢，潤迅不敢有任何舉動。
　　“政策開放到哪一步，我們就做到哪一步�！睗櫻阜矫娴恼Z氣中透著無奈和困惑。
　　此次并購是否對潤迅未來業(yè)務(wù)有更大調(diào)整？深圳潤迅方面稱，公司正在就新財年計劃進(jìn)行研討，相關(guān)信息于3月公開。

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