在經(jīng)歷了一個艱難的夏天之后，思科終于在上周實現(xiàn)了反彈，該公司靚麗的財報超出了此前的預期，因此，股票價格上漲了8%。上個季度，思科的高管們將全年營收指導值設定為同比下降10%的時候，預期可以說是一片悲觀。

　　根據(jù)華爾街的預測，思科報告的每股收益為76美分，而此前分析師的平均預期為每股收益70美分。市場研究公司Refinitiv的數(shù)據(jù)顯示，該公司營收為119.3億美元，高于分析師預期的118.5億美元。與去年同期相比，營收下降了9％，略好于預期的下跌10％。

　　但是請注意，在企業(yè)和云技術市場上，有很多公司都在增長，所以相比而言，出現(xiàn)了9%的同比下降算不上理想。盡管這個季度表現(xiàn)比較好，但是思科要想在增長更具吸引力的市場中爭取市場份額，還有很多的工作要做。這在很大程度上取決于該公司向基于軟件的模式轉變的能力，即銷售基于云的路由和交換技術，這些技術既可以運行在思科的硬件上，也可以運行在商用的通用（COTS）硬件上，這對于思科來說，代表了一種重大的銷售模式的轉變。

　　很多技術“領頭羊”已經(jīng)深度擁抱了云運營模式——例如亞馬遜、微軟和VMware，它們在投資方面已經(jīng)勝過了思科。這些公司更加注重基于云的軟件模式。

　　思科需要做些什么才能保持發(fā)展勢頭呢？讓我們分析一下這家公司內(nèi)部現(xiàn)在的狀況。首先，先看一些結論，然后再分析思科要想適度反彈以實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展所必須采取的措施。

　　總體而言，思科首席執(zhí)行官Chuck Robbins對這一季度的業(yè)績感到滿意，并且表示在新冠肺炎大流行造成的銷售模式復雜化之后，買家開始重返市場。Robbins表示，許多客戶從新冠肺炎大流行伊始就暫停了傳統(tǒng)支出，而將精力集中在居家工作（WFH）安全性和遠程工作需要的會議解決方案上。結果是，思科的安全性和WebEx會議服務表現(xiàn)強勁，但是基礎設施銷售卻下降了。然而Robbins表示，他相信企業(yè)市場里的正�；顒右呀�(jīng)開始恢復。

　　Robbins還指出，受到政府采購計劃方面刺激措施的影響，政府的銷售量猛增了5%，而企業(yè)的銷售下降了15%。Robbins表示，“全世界出臺了很多刺激措施。”

　　同時，思科的高管們大肆宣傳了思科的云通信平臺WebEx，盡管其對收入的貢獻很小。實際上，包含Webex視頻通話服務和AppDynamics監(jiān)控軟件在內(nèi)的思科應用業(yè)務收入為13.8億美元，同比下降8％。這完全不是一個激動人心的業(yè)務板塊。從好的方面來看，思科的安全業(yè)務部門同比增長了6％。

　　思科的WebEx和安全部門代表了思科網(wǎng)絡基礎架構之外的多元化業(yè)務體現(xiàn)。但是，它們還不足以彌補思科核心和傳統(tǒng)業(yè)務——基礎架構平臺的業(yè)績下滑，后者同比大降了16%。因此，思科預計今年將削減10億美元的成本，裁減數(shù)千名員工。

　　可是無論是網(wǎng)絡還是安全服務領域，一些規(guī)模更小一些的競爭者都還在增長。例如，規(guī)模更小、但更靈活的Arista Networks正在不斷地蠶食著思科的市場，該公司營收環(huán)比大漲了12%（盡管與去年同期相比，收入下降了7.5％），這得益于企業(yè)園區(qū)網(wǎng)絡的增長。

　　在云安全方面，思科面臨著激烈的競爭，例如防火墻即服務供應商Zscaler，該公司最近報告其收入同比增長46％，股票價格在過去一年中飆升超過了100%。

　　Robbins和即將離任的首席財務官Kelly Kramer表示，該公司對現(xiàn)有訂單充滿信心，認為其數(shù)量可以克服下降的趨勢，讓下一個季度的收入增長實現(xiàn)持平，但是投資者們期望的是更大的收益。思科的股票價格在過去一年里下跌了大約8%。

　　即將接任首席財務官的Scott Herren曾經(jīng)在Autodesk擔任首席財務官，并且在推動年度軟件授權模式方面擁有輝煌的戰(zhàn)績。據(jù)估計，Herren有望幫助思科推動年度訂閱軟件包銷售而不是永久授權模式。而思科已經(jīng)成功地將其收入組合轉向訂閱模式，在最近的這個季度里，訂閱模式占到了總收入的75%。

　　為了在云端重新實現(xiàn)硬件和軟件的增長，思科將不得不加快其“Silicon One”戰(zhàn)略的推進步伐，這個戰(zhàn)略很冒險，內(nèi)容是推出一種新的高性能芯片和未捆綁的或者從思科硬件中“拆分出來的”軟件產(chǎn)品，例如某些版本的Internet Operating System (IOS)。Robbins表示，“這將使客戶能夠購買任何他們想要的產(chǎn)品，無論是思科芯片、硬件還是軟件，然后將思科的解決方案和其他供應商的硬件相結合。”

　　但是，“Silicon One”發(fā)揮作用的時間恐怕比投資者希望的更長。這個戰(zhàn)略是一年前推出的，到目前為止，該戰(zhàn)略對基礎架構平臺（Infrastructure Platforms）銷售的影響都非常小。Robbins表示思科公司已經(jīng)看到“Silicon One”產(chǎn)生了積極的反饋，但是要發(fā)揮作用還需要時間。Robbins在談到“Silicon One”戰(zhàn)略時表示：“我們已經(jīng)贏得了所有方面的勝利……渠道看起來非常穩(wěn)固。”

　　而投資者們將不得不再等上一個季度，看看這些說法里有多少是正確的。