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XTools:獨(dú)角獸,夢(mèng)斷A股之殤

2018-06-26 15:21:58   作者:   來源:CTI論壇   評(píng)論:0  點(diǎn)擊:


  小米推遲CDR引各種猜測
  強(qiáng)勢(shì)來襲,夢(mèng)斷A股
  本來有希望以12天的排隊(duì)時(shí)間刷新A股IPO企業(yè)記錄的小米,在6月19日上午,官方微博發(fā)布消息稱,公司經(jīng)過反復(fù)慎重研究,決定分步實(shí)施在香港和境內(nèi)的上市計(jì)劃,即先在香港上市之后,再擇機(jī)通過發(fā)行中國存托憑證(CDR)的方式在境內(nèi)上市。隨后,中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布確認(rèn)消息,稱尊重小米的選擇,取消原定于19日召開的發(fā)審會(huì)會(huì)議。
  輿論四起,熱議估值
  一時(shí)輿論四起,在題為《夢(mèng)斷A股:證監(jiān)會(huì)發(fā)現(xiàn)了小米的違規(guī)之處》一文中提到“6月14日晚間,證監(jiān)會(huì)在小米公開招股書后第三天公開了厚度達(dá)30頁24000多字84個(gè)問題的反饋意見”其中,提到了很多比較尖銳的問題,比如關(guān)于小米公司是否是互聯(lián)網(wǎng)公司,招股書中數(shù)據(jù)的真實(shí)性等。也有人說小米推遲CDR有利于現(xiàn)在的“獨(dú)角獸熱”和“CDR熱”降溫,讓市場能夠冷靜地面對(duì)獨(dú)角獸和CDR的到來。無論是哪種討論,作為獨(dú)角獸公司,關(guān)于小米的估值是目前爭議比較多的一個(gè)點(diǎn)。
  獨(dú)角獸企業(yè)在A股市場的狀況
  政策放寬,驚現(xiàn)炒作
  今年以來,A股市場隨著管理層對(duì)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的青睞,為獨(dú)角獸企業(yè)上市制定了很多寬松政策,整個(gè)市場也掀起了一股對(duì)獨(dú)角獸的炒作熱浪。先有獨(dú)角獸公司藥明康德的上市,炒出了16個(gè)漲停板,較發(fā)行價(jià)的漲幅超過500%。
  漲停之后,大有不同
  雖然藥明康德的上市,讓市場看到了獨(dú)角獸上市帶來的賺錢效應(yīng)。但這種賺錢效應(yīng)并不一定適用于其他獨(dú)角獸公司。比如目前IPO上市的三家獨(dú)角獸企業(yè),藥明康德上市后賺取了16個(gè)漲停板,寧德時(shí)代賺取了8個(gè)漲停板,而富士康只賺取了3個(gè)漲停板。因此,盡管都有著獨(dú)角獸光環(huán),但上市后的表現(xiàn)卻是完全不同的。
  投資趨冷,靜待打新
  作為投資者來說,對(duì)于獨(dú)角獸也需要仔細(xì)辨認(rèn),而不能盲目參與炒作。或者如某些市場人士所建議的那樣,可以參與獨(dú)角獸打新,但不要參與獨(dú)角獸上市后的炒作。事實(shí)證明,參與獨(dú)角獸上市后的炒作確實(shí)存在很大的投資風(fēng)險(xiǎn)。
  去掉光環(huán),獨(dú)角獸企業(yè)估值需要被理性對(duì)待
  估值困難,泡沫橫生
  對(duì)于市場上一般企業(yè)的估值,投資者會(huì)參照其盈利、現(xiàn)金流、歷史表現(xiàn)、可比公司等因素進(jìn)行綜合估值。但獨(dú)角獸企業(yè)往往屬于尚未實(shí)現(xiàn)盈利、缺乏正現(xiàn)金流、市場歷史較短、可比公司極少的成長型企業(yè),這就為其估值帶來了多重難題。
  某一級(jí)市場投資人士表示,由于“獨(dú)角獸”公司是稀缺的,在一輪又一輪融資中,它們的估值被不斷拉高,極少見到在后續(xù)融資中有估值降低的,F(xiàn)在,二級(jí)市場上“獨(dú)角獸”企業(yè)股價(jià)表現(xiàn)不太令人滿意,一些投資機(jī)構(gòu)可能虧損出局。華盛資本證券表示,導(dǎo)致新經(jīng)濟(jì)股價(jià)集體下跌的主要是“泡沫”。這些新經(jīng)濟(jì)公司的成長性并不差,但泡沫過多、估值虛高勢(shì)必會(huì)帶來問題。
  釋放水分,關(guān)注盈利
  目前針對(duì)獨(dú)角獸企業(yè)的估值方法,一般根據(jù)企業(yè)的生命周期和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的質(zhì)量,選取可量化的關(guān)鍵指標(biāo)構(gòu)件估值方法。無論是哪個(gè)階段的企業(yè),作為獨(dú)角獸公司都具備很強(qiáng)的成長性,如果能將估值和業(yè)績聯(lián)系起來,穩(wěn)定的盈利模式和業(yè)績?cè)鏊俣紴楣乐档臏?zhǔn)確性提供了有力的數(shù)據(jù)支撐。所以,針對(duì)目前獨(dú)角獸企業(yè)高估值的現(xiàn)狀,投資人更關(guān)注估值水分釋放以及后續(xù)業(yè)績?cè)鲩L的情況。
  獨(dú)角獸企業(yè)想要保持持續(xù)的光環(huán),盈利是核心
  盈利質(zhì)疑,首當(dāng)其沖
  在小米上市之路上,不斷的遭到各種質(zhì)疑,最多的兩個(gè)就是:小米到底是硬件公司還是互聯(lián)網(wǎng)公司和小米到底是虧損嚴(yán)重還是盈利豐厚。看來盈利還是大家比較關(guān)注的點(diǎn)。
  盈利應(yīng)該是企業(yè)的核心,這個(gè)觀點(diǎn)應(yīng)該被重申和強(qiáng)調(diào)。在全民創(chuàng)業(yè)的大潮中,很多企業(yè),對(duì)于盈利這個(gè)根本的企業(yè)存在的價(jià)值和基礎(chǔ),了解得并不是很深刻。
  小米現(xiàn)象,值得反思
  作為一家獨(dú)角獸企業(yè),如果只有一個(gè)美好的愿景,是無法贏得投資人的持續(xù)關(guān)注的,畢竟講究投資回報(bào)率的資本市場更加的冷靜和殘酷。只有高速的盈利增長,給企業(yè)帶來源源不斷的增長動(dòng)力,才會(huì)成為投資人眼中的“真正獨(dú)角獸”。
  企業(yè)的一切發(fā)展源自于盈利能力
  占領(lǐng)市場,守住市場
  企業(yè)的根本屬性是盈利組織。說白了,賺錢是企業(yè)存在的基礎(chǔ)意義。沒有盈利能力,拿什么養(yǎng)活員工?靠什么研發(fā)和生產(chǎn)?面對(duì)競爭難道赤膊上陣?企業(yè)必須有現(xiàn)金流業(yè)務(wù),為企業(yè)帶來源源不斷的發(fā)展動(dòng)力支撐。
  特別是中小企業(yè),擁有長大、上市的夢(mèng)想的中小企業(yè);尤其要把自身造血能力作為企業(yè)發(fā)展的核心。投資固然是推動(dòng)企業(yè)快速發(fā)展的催化劑,投資可以幫你快速造勢(shì)占領(lǐng)市場,但是卻不能幫你守住市場。一旦有更大投資的競品,或者你的投資跟不上市場盤子的壟斷需要,被市場淘汰出局就是分分鐘的事情。我們見過的成功案例很多,讓人熱血沸騰;但我們見過的失敗案例更多,逼迫你沉著冷靜。
  工具先行,穩(wěn)健盈利
  誰是你最可靠的資金來源?--銷售回款!
  誰是你最有效的信用背書?--產(chǎn)品競爭力!
  誰是你最牢固的盈利伙伴?--銷售團(tuán)隊(duì)!
  產(chǎn)品+競爭優(yōu)勢(shì)+銷售團(tuán)隊(duì)/渠道+客戶裂變=扎實(shí)穩(wěn)定的盈利能力。
  大戰(zhàn)略需要小戰(zhàn)術(shù)實(shí)現(xiàn),高瞻遠(yuǎn)矚的規(guī)劃離不開一線業(yè)務(wù)的執(zhí)行力,離開盈利能力的市場占有率幾乎沒有延續(xù)的意義。用心在產(chǎn)品、在客戶、在銷售、在競爭;帶給企業(yè)的回報(bào)會(huì)比短期資金注入更長效!快目標(biāo)App的用戶群體多為注重業(yè)務(wù)、注重銷售的中小企業(yè),在過去的半年中,有超過60%的企業(yè)擴(kuò)大團(tuán)隊(duì)加速發(fā)展。這也直接證明了企業(yè)重視盈利能力帶給企業(yè)的顯著變化。
  快目標(biāo)的設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)有這樣的愿景:通過軟件工具幫助企業(yè)專注業(yè)務(wù)、聚焦客戶、優(yōu)化銷售,提升企業(yè)的盈利能力;企業(yè)盈利,企業(yè)主和員工團(tuán)隊(duì)都會(huì)受益,進(jìn)而團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定有向心力;達(dá)到:員工安居樂業(yè),企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展的和諧境地。中小企業(yè)是中國經(jīng)濟(jì)的巨大占比,提供超過巨型企業(yè)的就業(yè)崗位,我們希望通過各種方式影響和幫助中小企業(yè)主,把核心放在發(fā)在企業(yè)盈利能力的金光大道上!
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