上半年在國內(nèi)系統(tǒng)和終端市場攻城拔寨的中興通訊，近日意外發(fā)布了中期利潤下滑預(yù)警。在官方聲明中，中興通訊預(yù)計今年中午利潤同比下滑60%-80%，歸結(jié)于三個原因：1、投資收益大幅下降，上半年投資收益不到人民幣1億元，而去年同期為9億元;2、上半年匯兌損失為1.8 億元，而去年同期為2.79 億元的匯兌收益;3、由于部分國內(nèi)運營商網(wǎng)絡(luò)合同因為運營商招標(biāo)較公司預(yù)期晚，部分產(chǎn)品未能如期確認(rèn)業(yè)績，影響了公司上半年收入增長速度。

　　與此同時，市場不斷傳來中興通訊連續(xù)斬獲大單的消息。研報顯示，包括在中電信40億PON項目中獲40%份額，以及在中聯(lián)通IP RAN14億集采中獲38%份額，獲得中移動TD-SCDMA終端集采合約等。

　　為此，在中興通訊發(fā)布利潤預(yù)警后，眾多券商認(rèn)為，造成其利潤下滑的三個因素均不能反映公司發(fā)展的基本面，尤其是當(dāng)?shù)谌齻�因素解決后，中興通訊全年收入增長和利潤增長仍舊看好，料能彌補上半年利潤下滑的狀況。

　　年初，在采取激進(jìn)市場策略，并用2011年利潤下滑三成的陣痛換來全球市場布局和關(guān)鍵產(chǎn)品的商用能力后，中興通訊積極宣布進(jìn)入以高端和利潤為標(biāo)志的轉(zhuǎn)型期，包括提高系統(tǒng)設(shè)備利潤率和智能手機產(chǎn)量。

　　今年第一季度業(yè)績宣告這一轉(zhuǎn)型期的到來。除了保持兩位數(shù)的收入增長外，終端利潤從12%迅速攀升至18%，智能手機出貨量有望完成全年3000萬部的目標(biāo)。

　　能迅速完成轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵在于低成本研發(fā)能力和穩(wěn)妥的試探跟進(jìn)策略。

　　該策略在多個奪單關(guān)鍵點發(fā)揮效力。比如在中移動600萬TD-SCDMA中低端終端集采中，中興通訊是惟一拿單的國產(chǎn)一線品牌，其中標(biāo)產(chǎn)品為一款多媒體智能手機。中興通訊副總裁樊曉兵表示，這歸功于中興通訊在TD終端上長期積累的技術(shù)能力，相比其他“組裝型”廠牌，能夠具備最優(yōu)性價比。

　　負(fù)責(zé)國內(nèi)系統(tǒng)設(shè)備市場的樊曉兵同時回應(yīng)了市場上有關(guān)中興通訊在印度BSNL和中移動香港LTE等項目中的“低價搶奪”一說，他表示，公司市場布局已經(jīng)基本完成，價格手段不再是主流，上半年在國內(nèi)斬獲多項大單，都是公司在充分理解運營商需求的基礎(chǔ)上，在地市級的細(xì)分市場，不斷挖潛得來的成果。

　　中興通訊的挖潛功力來自于年初實施的向綜合解決方案供應(yīng)商轉(zhuǎn)型的策略，為了達(dá)到這個目標(biāo)，中興通訊不惜打破了運行十年之久的產(chǎn)品線結(jié)構(gòu)，而由運營商方案部、政企方案部和終端方案部向客戶提供一攬子解決方案。

　　該策略得到了市場積極反饋。在上述的大單中，中興通訊的整體份額均比以往有大幅提高。比如在聯(lián)通WCDMA市場，中興通訊從2009年的21.5%提升到近30%，TD五期后份額也提高了2個百分點。

　　展望未來風(fēng)險，樊曉兵認(rèn)為外部市場環(huán)境已經(jīng)在逐漸改善。國內(nèi)運營商將在下半年持續(xù)啟動投資，包括中移動TD-SCDMA擴(kuò)容，連帶中電信與中聯(lián)通不斷改善自己的3G網(wǎng)絡(luò)狀況。這些項目的啟動，將完全改變上半年收入的結(jié)構(gòu)性缺陷。從全球來看，LTE已經(jīng)成為新興投資重點，中興通訊已經(jīng)卡位完成。