圖解TOM在線如何走向退市:中國SP行業(yè)發(fā)展縮影
2007/08/17
在經(jīng)過整整1183天之后，曾經(jīng)被認為是中國最知名的門戶網(wǎng)站之一的TOM在線（TOM Online）將從美國納斯達克和香港聯(lián)交所同時退市，9月3日，這家曾經(jīng)以無線增值業(yè)務為中國乃至全球互聯(lián)網(wǎng)帶來一陣清風的公司，將完成其資本運作的使命。
環(huán)境因素影響TOM在線整體營收
2000年中，TOM在線正式推出，這家一開始便以無線增值為特色的企業(yè)符合了當時中國互聯(lián)網(wǎng)市場的環(huán)境，那時無線增值業(yè)務如火如荼，第五媒體的概念呼之欲出。隨后，便開始了與各大無線媒體、傳統(tǒng)媒體等一系列的合作和收購，所涉及的領(lǐng)域涵蓋短信、無線音樂、手機游戲、手機支付、手機體育新聞、即時通訊等許多行業(yè)，一個龐大的無線媒體帝國看似已經(jīng)牢不可破。直到，2006年第四季度與ebay易趣合并，開始涉足電子商務。
在2006年第二季度總營收以及無線互聯(lián)網(wǎng)服務收入分別達到歷史最高點（分別達到5010萬美元和4571萬美元）之后，TOM在線各季收入及無線互聯(lián)網(wǎng)收入呈逐季下滑趨勢，至2007年第二季度，TOM在線的總營收為3439萬美元，來自無線互聯(lián)網(wǎng)服務的收入為3024萬美元�！�
瑞市場咨詢分析認為，對比TOM在線成立以來的的市場動作和其各季營收，自2006年Q2以來，TOM在線在無線增值市場已沒有明顯積極的動作，同時，以往的聯(lián)盟合作受到中國移動移動增值業(yè)務的政策影響也沒有發(fā)揮出應有的效果。
艾瑞市場咨詢整理從2005年第一季度至2007年第二季度以來TOM在線各無線服務類別的營收情況顯示，2005年第一季度至2006年上半年，TOM在線各無線服務類別的營收基本上處于上升階段，尤其以短信服務和IVR（語音互動增值服務）為主要增值點。
隨后，各無線服務收入則基本處于下滑趨勢，在2007年第二季度，除短信服務收入達到991萬美元，較上一季度增長13.9%之外，MMS收入僅246萬美元，環(huán)比減少23.1%，WAP服務收入為471萬美元，環(huán)比減少27.3%。
艾瑞市場咨詢分析認為，鑒于中國整體無線互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展環(huán)境的特殊性，尤其是電信運營商政策因素的影響較大，TOM在線整體無線互聯(lián)網(wǎng)收入的下降更可能是受到這些不利因素的影響。而主營業(yè)務大都集中于無線業(yè)務的TOM在線并沒有其他可以值得稱道的收入來源作為彌補，這也是造成其無法更好地適應外部環(huán)境變化，進而做出正確的戰(zhàn)略調(diào)整。
未來中國無線互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的資源壟斷格局將繼續(xù)深化，但圍繞無線互聯(lián)網(wǎng)絡的無線應用領(lǐng)域?qū)⑴畈l(fā)展，如各類無線廣告服務等。根據(jù)艾瑞市場咨詢《2006年中國無線廣告研究報告》的數(shù)據(jù)顯示，2010年中國無線廣告市場規(guī)模將達到18億元人民幣，未來的中國無線網(wǎng)絡服務，將更多的會是一種創(chuàng)新、內(nèi)容和應用層面的競爭，資源競爭的局面即將結(jié)束。
股價是否被低估？
外界普遍認為TOM在線的退市是因為其母公司TOM集團對TOM在線股價長期被低估而感到不滿。盡管或許存在著股價被低估的可能性，但股價被低估并不與退市之間成必然的因果關(guān)系，與TOM在線經(jīng)營相似業(yè)務的空中網(wǎng)，股價長期停留在15美元以下，近一年內(nèi)更是僅維持在10美元以下。
艾瑞市場咨詢分析認為，作為TOM集團下的子公司，TOM在線已無法為其帶來足夠的利潤支撐，在需要滿足董事會成員對其業(yè)務更高要求的壓力下，選擇退出并不見得是不好的選擇。而與身后沒有強大財團支持的空中網(wǎng)等其他中國SP上市公司相比，TOM在線顯然有著更好的退出選擇，畢竟退市并不代表著退出中國互聯(lián)網(wǎng)市場。
鳳凰能否涅磐？
俗話說“退一步海闊天空”，TOM在線的退市或許正是為了其未來更好地發(fā)展，繼續(xù)加強TOM在線在文化、體育、娛樂等方面多年積累下來的優(yōu)勢，與各大相關(guān)媒體保持良好的合作關(guān)系。在新領(lǐng)域中，盡管有著與易趣網(wǎng)的合并，涉足電子商務，但總體上，并不能從短期內(nèi)給TOM在線帶來實質(zhì)的收益，而更多地則依然是在與淘寶等對手的競爭上。鳳凰能否涅磐？TOM有著財力、人力以及品牌等多年積累下來的內(nèi)力，適當而大膽的轉(zhuǎn)型或許能夠為TOM在線未來的發(fā)展帶來更大的發(fā)展空間。
在電子商務領(lǐng)域，TOM在線正在做出自己的嘗試，繼2006年底與ebay易趣合并組建TOM易趣之后，2007年8月與分類信息網(wǎng)站趕集網(wǎng)又達成戰(zhàn)略合作關(guān)系，其電子商務格局也接近了阿里巴巴的淘寶網(wǎng)與口碑網(wǎng)的布局。通過與趕集網(wǎng)的合作建立同城分類信息頻道，有助于本地用戶實現(xiàn)對當?shù)厣钕M信息的了解和交易。
在與Skype的合作上，2007年4月TOM在線宣布與Intel在UMPC平臺上深入合作，Skype中國團隊將為IntelUMPC平臺開發(fā)經(jīng)過優(yōu)化的TOM-Skype版本。同時，利用UMPC在無線通信技術(shù)上的優(yōu)勢，將使用戶在使用Skype的范圍將大為擴大。
總的來說，TOM在線的退市也不僅僅是某一家公司的問題，也是當前整個中國無線增值業(yè)務的激烈競爭程度的縮影。進入2006年，中國無線互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的政策因素的影響凸顯，包括“二次確認”、“5.17新政”等一批政策的推出，使相當多的免費WAP站點風光不再，或倒閉，或裁員。電信運營商運用手中對無線網(wǎng)絡的天然的管理和控制權(quán)利，形成了中國無線網(wǎng)絡領(lǐng)域中的壟斷格局，這種格局的形成更多地是由于資源壟斷，而非市場競爭。作為一家有著豐富經(jīng)驗的互聯(lián)網(wǎng)公司，TOM在線或許可以期待鳳凰涅磐。
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