跨國電信運營商中國戰(zhàn)略預(yù)測

索艷麗 2001/06/21

--中國電信產(chǎn)業(yè)體制大墻松動。在中國尚未入世、許可政策尚未明朗的前提之下，各種國際資本已經(jīng)暗流涌動，外資切入中國市場的速度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于國內(nèi)的預(yù)期。

---2000年港資利用政策的灰色空間大量涌入內(nèi)地網(wǎng)絡(luò)市場；同年8月，AT&T在上海成立信天通信有限公司，擁有25％的股權(quán)，成為第一家具有營運資格的合資公司。跨國運營商離我們已不再遙遠(yuǎn)。

---聯(lián)通將在第二次招股中引入新的戰(zhàn)略合作伙伴，NTTDOCOMO極有可能是候選者；中國電信即將上市，引入戰(zhàn)略合作伙伴是競爭之必然。雖然我國在電信條例中規(guī)定：在基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)領(lǐng)域，外資持股最高額度為49%，不能獨自持牌經(jīng)營，但以有效競爭為核心的管制政策是市場經(jīng)濟的必然趨勢，外資仍具有很大的發(fā)展空間。

中國戰(zhàn)略預(yù)測

---隨著歐、美、日國際運營市場競爭的加劇和業(yè)務(wù)量的逐漸飽和，尋找新的盈利區(qū)域來提高其市值是各跨國公司迫切需要解決的問題。中國市場對它們無疑具有重要的戰(zhàn)略意義。受目前中國市場通信流量較小和盈利性較差以及信產(chǎn)部管制政策的制約，外資在中國的戰(zhàn)略將是一個逐漸滲透、逐級深化的過程，以最少的市場培育來獲取最大的戰(zhàn)略收益�？梢詫ζ鋺�(zhàn)略演進(jìn)路線預(yù)測如下：入世之初，目標(biāo)客戶群為其跨國商業(yè)客戶，提供的產(chǎn)品重點為增值電信業(yè)務(wù)，從而使其快速獲取利潤；1到2年后在發(fā)達(dá)區(qū)域切入目前增長性最強的移動業(yè)務(wù)，尤其是格局一片空白的3G業(yè)務(wù)，擴大控制力，獲取遠(yuǎn)期盈利的主動權(quán)；2到3年后在發(fā)達(dá)區(qū)域切入?yún)^(qū)域固網(wǎng)業(yè)務(wù)，不斷擴大盈利客戶，使業(yè)務(wù)日趨多元化；3到4年后，切入長途網(wǎng)絡(luò)運營，擴大對骨干網(wǎng)絡(luò)的控制力，為其利潤業(yè)務(wù)服務(wù)。其主要戰(zhàn)略領(lǐng)域預(yù)測如下：

---1.商業(yè)用戶：目前跨國資本在中國相當(dāng)活躍，例如在信息產(chǎn)業(yè)中，三資企業(yè)的資本金已經(jīng)占到40%。因此進(jìn)入初期其目標(biāo)客戶群肯定在跨國商業(yè)用戶，例如目前AT&T在上海浦東開展的IP增值業(yè)務(wù)，其主要客戶為浦東地區(qū)的跨國集團。隨著其在中國業(yè)務(wù)的開展，外資的收益區(qū)將主要鎖定在高價值商業(yè)客戶。AT&T目前正在進(jìn)行業(yè)務(wù)重組，主要聚焦于盈利性強的商業(yè)用戶業(yè)務(wù)，將個人用戶業(yè)務(wù)進(jìn)行了分拆。同理，對中國這個區(qū)域市場而言，其戰(zhàn)略意義在于其盈利性而不是對其他運營市場的輻射作用。當(dāng)然，這和在基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)領(lǐng)域外資不能獨自拿牌的政策有直接關(guān)系。

---2.網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)：網(wǎng)絡(luò)只有互聯(lián)才能產(chǎn)生巨大的價值。外國運營商進(jìn)入中國，雙方網(wǎng)絡(luò)的融合將進(jìn)一步加強。首先，擴大了客戶群體，合作方的網(wǎng)絡(luò)用戶納入自身的用戶體系，擴大了利基范圍。其次，延伸了客戶需求，客戶需求在地理區(qū)域上得到延伸。第三，方便互聯(lián)互通，降低網(wǎng)間結(jié)算費用，有利于獲取成本競爭優(yōu)勢。

---3.移動業(yè)務(wù)：移動業(yè)務(wù)是各運營商未來的戰(zhàn)略制高點，也是境外各運營商爭奪的焦點。3G業(yè)務(wù)兩三年后在中國將要全面啟動，移動業(yè)務(wù)在未來幾年的爭奪將非常激烈。各策略性合作伙伴出于對自身利益的考慮將全力支持（主要為資金、技術(shù)和管理支持）國內(nèi)運營商在移動業(yè)務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展，從而培養(yǎng)自己的長期利潤。

---4.增值業(yè)務(wù)：對業(yè)務(wù)的關(guān)注將是繼網(wǎng)絡(luò)建設(shè)高潮之后各運營商的主要盈利來源，尋求適宜的盈利模型是目前我國各運營商迫切需要解決的問題。從各跨國運營商比較來看，中國電信運營商普遍是投資大于收益，屬粗放式經(jīng)營，而境國各運營商基本是收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于投資，豐富的網(wǎng)絡(luò)運營經(jīng)驗和網(wǎng)絡(luò)增值業(yè)務(wù)提供經(jīng)驗是國際電信服務(wù)提供商的核心競爭優(yōu)勢。外資將會充分利用其優(yōu)勢，運用多種方式在這塊領(lǐng)域展開角逐，獲取收益。

投資模式

---目前，外資主要通過間接投資獲取資本收益，沃達(dá)豐、和記為典型代表；入世后，直接投資的力度將加強，對電信運營市場的干預(yù)將不僅僅限于債權(quán)或者股權(quán)收益，而是要向管理、經(jīng)營、決策滲透，從而達(dá)到貫徹其全球化經(jīng)營戰(zhàn)略、獲取最佳市值的戰(zhàn)略目的。這是國際資本進(jìn)行跨國戰(zhàn)略的基本演進(jìn)規(guī)律，目前AT&T的上海信天通信有限公司是一個試驗場。

---（一）間接投資方式

---間接投資主要是指通過股市、證券、租賃市場介入，獲取資本性收益，但并不介入管理決策層。因此間接投資將主要影響電信市場基礎(chǔ)投資規(guī)模，對運營商的市場運作模式不會發(fā)生根本性的沖擊。

---1.上市模式：沃達(dá)豐和和記已通過中國移動（香港）和中國聯(lián)通兩個上市窗口獲取一定股權(quán)比例，直接從股市獲取資本性收益，但因其股權(quán)比例小并不進(jìn)入管理層，是間接投資的典型代表。網(wǎng)通通過私募的方式吸收高盛亞洲和新聞集團進(jìn)入董事局，但兩者并不是真正意義上的電信運營商，對電信市場不具有普遍意義。未來幾年，電信、吉通、網(wǎng)通、鐵通、中廣衛(wèi)等運營商均會通過上市募資。境外運營商通過股市進(jìn)入仍將是一種基本方式，但股權(quán)的比例會上升，對決策層的滲透將加強，轉(zhuǎn)化為直接投資。

---2.租賃模式：信德租賃公司是西門子為避免違規(guī)而成立的一家合資公司，為運營商提供租賃服務(wù)，獲取租金，為其設(shè)備銷售及未來進(jìn)入運營提供服務(wù)。進(jìn)入WTO后，這種早期操作手法不會在運營界成為主流，但對設(shè)備制造商有很大借鑒意義。

---（二）直接投資方式

---境外運營商通過直接投資方式進(jìn)入，將對電信運營市場產(chǎn)生普遍影響，包括建網(wǎng)思路、采購決策、投資規(guī)模，但影響隨其戰(zhàn)略的深入將是一個漸進(jìn)的過程。

---1.和主體運營商合資模式：目前在中國政府的扶持之下，“七網(wǎng)競爭”的格局已初步形成，其中，中國電信、移動、聯(lián)通已成為“七網(wǎng)競爭”中名副其實的第一集團軍，占電信市場總投資的80%以上。三個公司均有移動題材、現(xiàn)實的盈利模型和龐大的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)，成為國際一流運營商合作的首選。從國內(nèi)運營商合作意圖來看，一主要是引入資金，例如聯(lián)通的城域網(wǎng)和今后的移動網(wǎng)建設(shè)、移動對內(nèi)地省級移動公司的收購均需要大筆資金；二主要是引進(jìn)其技術(shù)；三是利用其網(wǎng)絡(luò)管理經(jīng)驗，提供先進(jìn)的業(yè)務(wù)運作模式。外資將會充分運用這三張牌，在合作競爭中獲取優(yōu)勢。今后成立合資公司有兩種主流形式，一是成立區(qū)域公司，例如上海信天；二是成立全國性專業(yè)業(yè)務(wù)合資公司，國內(nèi)各運營商目前在不斷細(xì)分業(yè)務(wù)，以求每一塊業(yè)務(wù)的充分發(fā)展，今后外資會在一些盈利性大的領(lǐng)域如移動、智能等業(yè)務(wù)領(lǐng)域開展合資合作。外資有可能通過第二種方式在中國大規(guī)模參與建設(shè)基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)。

---2.大力扶持新興運營商“借船出�！蹦Ｊ剑喝笾黧w運營商基于其壟斷地位，對外合作的意向均不是很強。而中國目前的第二集團軍過于弱小，建網(wǎng)思路和經(jīng)營模式均不是十分清晰，同時又缺乏現(xiàn)實的盈利模型，可引導(dǎo)性和對外合作意念極強。外資進(jìn)入中國基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)缺的是牌照，而這些新運營商恰好可以滿足其“借船出海”的目的，例如韓國電信和吉通在IP業(yè)務(wù)方面的合作。預(yù)計明后兩年，本地接入將放開，屆時將會出現(xiàn)無數(shù)個區(qū)域級運營商（例如美國在本地接入放開之后，涌出270多個區(qū)域級運營商），目前許多的地下新興運營商將有轉(zhuǎn)正機會。這些新興運營商在中國有牌照資源，同時又有本土關(guān)系背景和渠道，極有可能成為外資進(jìn)入中國基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)市場的最佳橋頭堡。

---3.購買模式：我國“電信條例”將“轉(zhuǎn)售的基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)”等同于增值業(yè)務(wù)管理，為外資進(jìn)入基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)預(yù)留了很大的空間，意味著外資可以通過向運營商購買的方式獨立經(jīng)營全國級或區(qū)域級基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)。這種方式在美國本地接入放開之后便有使用。

如何影響電信運營市場

---對電信市場規(guī)模的影響：今年將是“外資”布點年，境外運營商投資規(guī)模不會很大，以區(qū)域合作為主流方式，但國際資本會規(guī)模涌入（以今年加入WTO為前提）。由于政策和經(jīng)濟條件的制約，在入世之年，境外運營商將以布點為主，直接投資力度不會很大，京、滬、穗以及沿海發(fā)達(dá)城市將成為外資重點投入?yún)^(qū)域，以區(qū)域合作為主流方式。主要目的有三：一是搶占先機，打時間戰(zhàn)略。二是獲取中國市場網(wǎng)絡(luò)運營經(jīng)驗，建立關(guān)系優(yōu)勢，為以后的發(fā)展打基礎(chǔ)。三是利用高價值區(qū)域和業(yè)務(wù)市場的輻射力為今后業(yè)務(wù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。但今年進(jìn)入電信市場的國際資本規(guī)模要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于境外運營商在中國市場的投入規(guī)模，主要因素是電信上市以及聯(lián)通的新股發(fā)行，目標(biāo)募集資本額大概為90到130億美元，其中中國電信約為70到100億美元，聯(lián)通約為20到30億美元。今年，國際資本的大量涌入將會放大國內(nèi)運營商網(wǎng)絡(luò)建設(shè)規(guī)模，尤其是在一些格局初建的新興市場（例如寬帶市場），由于競爭驅(qū)動，將會促使主體運營商以“乘數(shù)效應(yīng)”放大建設(shè)量，外資的涌入無疑是“雪中送炭”。

---境外運營商由于受政策和盈利性等因素的制約，在今年以布點為主，但隨著中國政策面的逐漸清晰以及電信消費需求的提升，整體投資環(huán)境將進(jìn)一步趨于好轉(zhuǎn)。2002年和2003年由于移動和固網(wǎng)業(yè)務(wù)的放開以及3G業(yè)務(wù)在中國的應(yīng)用，將會形成境外運營商在中國的投資高潮年。從前文分析外資的利潤區(qū)主要在移動、商業(yè)用戶和增值業(yè)務(wù)，在這些業(yè)務(wù)領(lǐng)域目前已是將來仍是國內(nèi)運營商爭奪的焦點，外資在這些領(lǐng)域合作投入巨資符合其自身利益同時亦符合國內(nèi)合作商的利益。整個投資方式以合資模式和上市模式為主，合資開始考慮全國級專業(yè)業(yè)務(wù)合資方式（例如3G的建設(shè)和運營），而不再是單純的區(qū)域合作方式，外資極有可能通過這種方式較大規(guī)模地介入基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。

---對基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)市場競爭格局的影響：目前，我國在基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)領(lǐng)域已初步形成“七網(wǎng)競爭”的格局，但實質(zhì)上市場結(jié)構(gòu)仍然是“雙寡頭競爭模式”（電信和移動），且競爭方式以異質(zhì)競爭而非同質(zhì)競爭為主，市場的開放和競爭度是非常有限的，因此開放競爭依然是今后幾年政策的核心價值取向。預(yù)計我國在今明兩年將進(jìn)一步放開本地接入市場，標(biāo)志著長途骨干基礎(chǔ)競爭格局形成之后，政府將體制改革進(jìn)一步延伸至網(wǎng)絡(luò)的末端——本地市話的競爭體制建設(shè)。外資在中國還是面臨著較多的新機會點，在有新洗牌機會的專業(yè)市場和區(qū)域市場，外資極有可能大力投入。境外運營商進(jìn)入不會對骨干網(wǎng)絡(luò)市場競爭格局產(chǎn)生實質(zhì)性影響，但在區(qū)域市場將會有所作為，從而對整體競爭格局的孵育起到一定的催化作用。

---對電信運營商采購決策的影響：隨著外資收益的方式逐漸從“間接投資”向“直接投資”轉(zhuǎn)變，外資對采購決策的影響將是一個逐漸深入的過程。不同投資模式下其對采購決策的影響亦是不同的。采用“和主體運營商合資模式”，境外運營商在最近兩年不太可能進(jìn)入總局管理決策層，對決策鏈產(chǎn)生實質(zhì)性影響，但區(qū)域市場因股權(quán)安排而異；如果采取“借船出海”或“購買模式”，外資對決策鏈的影響將會較大。外資進(jìn)入同時會帶來新的采購模式，例如目前國際通行的定向采購模式，運營商和有限的設(shè)備商結(jié)成戰(zhàn)略同盟，互相參與對方的業(yè)務(wù)開發(fā)和業(yè)務(wù)流程設(shè)計，從而使單個廠商之間的競爭轉(zhuǎn)變成為價值鏈間的競爭，從而提高整體抗風(fēng)險能力，達(dá)到“雙贏”的效果。AT&T與Lucent、德國電信與西門子，是非常典型的兩個聯(lián)盟。入世后，這種模式亦會被更快地引入到國內(nèi)，對國內(nèi)設(shè)備制造商既是機遇，也是挑戰(zhàn)。

IT經(jīng)理世界 2001/06/21